今年A股不会太差!国投瑞银王彦杰:选择投资标的难度更大

原标题:今年A股不会太差!国投瑞银王彦杰:选择投资标的难度更大,港股表现或在全球市场中领先

摘要

【今年A股不会太差!国投瑞银王彦杰:选择投资标的难度更大】展望了2021年的金融市场,王彦杰用“正常化”加以概括。中国经济的强劲韧性,使得人民币资产逐渐成为外资必不可少的选择,A股及债券市场都迎来海外资金投资的浪潮,并且随着金融市场的进一步开放,外资的流入持续加速,将给国内市场带来更健康的结构性变化。(券商中国)

  掌舵国投瑞银总经理已超一年,总经理王彦杰交出的成绩可圈可点。

  在刚过去的2020年,国投瑞银以68.24%的主动管理收益率在125家公司中位居第23位,相比2019年的排位有所提升。规模方面,截止至2020末公司非货规模接近700亿,同比增长66.5%。

  在加盟国投瑞银之前,王彦杰曾履职多家国际投行,包括担任保德信投信投资部担任投资主管、复华投信香港资产管理有限公司执行长、宏利投信台湾地区投资主管、泰达宏利基金副总经理兼投资总监等。

  展望了2021年的金融市场,王彦杰用“正常化”加以概括。中国经济的强劲韧性,使得人民币资产逐渐成为外资必不可少的选择,A股及债券市场都迎来海外资金投资的浪潮,并且随着金融市场的进一步开放,外资的流入持续加速,将给国内市场带来更健康的结构性变化。

  以下是券商中国记者对话国投瑞银总经理王彦杰的部分采访实录:

  券商中国记者:您加盟国投瑞银基金以来,公司整体规模稳步上升,扭转了此前的停滞局面。这个过程中,请问您具体做了哪些工作?

  王彦杰:对于公募基金而言,核心就三件事,我基本上专注在这三个核心上:第一是产品;第二是投资;第三是销售。

  首先是投资方面。以2020年前一到三季度末的业绩来看,我们在121家基金公司里,权益的业绩排名应该是第六,是前5%的公司。如何达成这样的成果?有几个主要的因素,一个就是我们对投资流程做了调整,所谓的投资流程就是从投资概念的产生到选股建组合以及最后的风险管理各个环节都进行强化。

  我比较强调两个点:第一是风险管理以及投资组合的建构。国内很多基金经理把工作专注在选股票,挑选自己喜欢和自己认为好的股票,当你挑选股票之后,怎么样构建组合的概念其实是没有的。 有关股票组合的搭建,我们有一套体系和方法,这是很多国内公募基金公司所没有的。

  第二个点是我们重视主动风险管理。几乎每家公募基金都有Barra系统,我们在这个基础之上开发了新的工具,可以从四个方面协助基金经理把业绩做得更好,包括对收益来源的分析、风险暴露状况的分析、投资行为以及风格变化,特别是后面两个在其他公司并没有受到高度重视。

  除了对基金本身的主动性管理上,我们对整个公司的主动风险管理也是比较重视的。一般情况下我们基金经理之间的持股重叠性维持在50%以内,每个产品之间是有差异的,这样也避免持股集中度过高,市场表现不好,或者是流动性有问题的时候,避免整个公司所有组合的风险。

  其次是在产品发展上。去年我们观察到了四个状况,一是未来国内资本市场会越来越开放、越来越国际化;二是监管对于一些创新的容忍度也会持续加大;三是市场,就是投资者本身经历过市场风险利率的下滑,理财产品净值化的过程,可以看到投资者对于投资的预期回报调整到一个比较合理的位置;四是资本市场的波动依然很大,对投资者来说,有一个好的组合抵御不同市场周期中受到波动的风险需求会越来越强。

  结合我们对市场的观察,我们长期的产品战略发展方向是,希望基于金融市场的开放,通过产品的创新提供给投资者一个可预期、有稳定收益的投资组合方案。